Ценные бумаги

Компании группировались исследователем по уровню прибыльности ценных бумаг для акционеров (Average Total Return to Shareholders) и виду деятельности. Для предприятий определялись показатели относительного роста текущей и будущей стоимости. Исследование позволило выделить отрасли, в которых рост стоимости компаний осуществлялся преимущественно за счет будущей стоимости (компьютеры, фармацевтика и биотехнология, программное обеспечение), а также сферы деятельности, где основное значение имел рост текущей стоимости (производство товаров длительного пользования и украшений, услуги отелей и ресторанов, розничная торговля продуктами питания, производство автомобилей и комплектующих к ним). Например, в производстве товаров длительного пользования на протяжении 10 лет наблюдалось снижение величины будущей стоимости компании (в пределах 2030 центов на 1 долл. стоимости компании в 1992 г.), при соответствующем росте текущей стоимости. В противоположность — в производстве компьютеров наблюдается опережающий рост будущей стоимости, в то время как текущая стоимость может и падать. Рост будущей стоимости в значительной мере связан с оценкой инвесторов нематериальных активов компаний, в том числе и маркетинговых активов.

Специальные исследования показывают, что акции компаний с брендовыми товарами и услугами (бренд — наиболее явный маркетинговый актив компании) растут больше, чем растет фондовый индекс. Например, эта закономерность отчетливо прослеживалась на канадском фондовом рынке за наблюдаемый период 19881998 гг. По данным исследования РА Consulting Group, «типично маркетинг создает в 3 раза больше акционерной стоимости, чем все остальное в бизнесе. Маркетинг — первичный двигатель делового успеха».